【新!唐!人:北京時間2025年05月23日訊】美元要涼了？超大動作，美國推《穩定幣法案》，將鞏固美元霸權；白宮加密幣沙皇：將為美國國債「釋放數萬億美元需求」
最近幾年，大家可能聽過不少關於「美元霸權衰退」的說法。比如，美元在全球外匯儲備中的占比從2000年的70%掉到如今60%左右；中國、俄羅斯等國在推動本幣結算；各國央行也在減持美國國債、增持黃金；數字貨幣正在興起……很多人開始懷疑：美元的黃金時代是不是真的結束了？
不過，事情遠沒那麼簡單。就在大家熱烈討論美元是否「下坡」的時候，一個新的賽道正在悄悄崛起，而這場大戲的主角是一種叫穩定幣（Stablecoins）的數字貨幣。美國最近正強力推動《穩定幣法案》，這將給世界金融格局帶來什麼樣的影響？
今天，我們就來聊聊：穩定幣到底是什麼？它怎麼幫美元「升級換代」？它會不會帶來新的風險？
我們都知道，川普時期和以前的美國政府有一個非常大的區別，就是大力推動數字貨幣，還要把美國打造成數字貨幣和AI的世界首都。上任伊始，川普就簽署了一項行政命令，成立了一個加密貨幣工作小組，並探索創建加密貨幣儲備。而之前的美國財政部長耶倫，強調要加強監管，避免美國金融體係陷入困境。
這一緊一鬆，到底為什麼？難道川普不害怕美元被削弱嗎？
最近，美國國會推出了一個穩定幣監管法案——《GENIUS法案》。5月19日，在美國參議院以66對32的票數通過程序性投票，將進入參議院辯論流程，成為穩定幣監管立法的重大里程碑。另外，保守派控制的德州眾議院，也於近日表決通過一項法案，可望為該州建立比特幣與其他加密貨幣的戰略儲備奠定框架。受此影響，本週三，比特幣一度逼近11萬美元一枚的高點。
5月22日，白宮加密貨幣和AI沙皇David Sacks 再為《穩定幣法案》打氣，聲稱這將為美國財政部解鎖數萬億美元。
這是怎麼回事兒？我們先了解一下什麼是「穩定幣（Stablecoins）」。
1. 數字世界裡的「電子美元」
穩定幣是一種與特定資產掛鉤、價格維持相對穩定的加密貨幣，最常見的是USDT（也叫泰達幣）、USDC 等。比如，1個USDT或1個USDC等於1美元。
就像「穩定幣」這個名字宣稱的那樣，和一般的數字貨幣價格波動較大不同，穩定幣價格波動要小得多，這樣就方便用戶保值，同時你可以用它買東西、匯款、投資，甚至在數字世界裡玩遊戲、買NFT（一種區塊鏈上的數字資產）。它就像是「數字現金」，但完全不依賴銀行、不需要SWIFT系統，也不管銀行有沒有營業，可以一年365天、24小時使用。
大家想象一下：你想給在歐洲的朋友匯款。如果用傳統銀行，得3天時間，付30美元手續費，節假日還得再拖幾天。但用USDT，幾秒鐘到賬，手續費只要幾毛錢。不管你在紐約、東京還是非洲，都能讓「美元數字化流動」變得無國界、無障礙。
2. 穩定幣的三大優勢
為什麼穩定幣這麼重要？美國要專門為它立法？因為它有三個殺手鐧：
首先，穩定性：1個USDC就是1美元，穩如磐石。
其次，高效率：轉賬快、手續費低，特別適合跨境電商、小額支付、Web3應用。
第三，信任機制：像USDT、USDC這些主流穩定幣，背後都有等額的美元現金或美國國債支持。
簡單說，穩定幣把「美元的信用」和「區塊鏈的速度」進行了結合，成了連接傳統金融和數字世界的橋樑。
很多人以為數字貨幣會削弱美元的地位，但是穩定幣不一樣。
1. 數字美元無處不在
目前，市面上90%以上的穩定幣都是錨定美元的。換句話說，這些數字貨幣的的外殼很新潮，但是內核是「數字美元」。
它們正在滲透到世界的每個角落。比如，在拉美、非洲這些金融系統不健全的地方，當地人用USDT、USDC存錢，避開本幣貶值的風險。在全球的DeFi（去中心化金融）、NFT市場、Web3應用中，USDT和USDC是核心資產。在跨境電商、自由職業者的支付場景中，穩定幣正在取代傳統銀行系統。
這意味著什麼？就算你不用美元紙鈔、不通過銀行，只要你在用穩定幣，你就在用「美元」。這不是美元的衰退，而是美元影響力的延伸！
2.美債的「隱形大金主」
穩定幣還有一個超級重要的作用：支撐美國國債市場。這也是川普政府和議員們青睞它的重要原因。
以USDT為例，它的發行商Tether公司，背後的儲備資產中有超過80%是短期美國國債。這意味著，每發行一個USDT，該公司就必須買入相應的美債。根據2024年的數據，Tether已經是全球第19大美債持有者，總額超過1200億美元。
3. GENIUS法案：打造「數字美元帝國」的秘密武器？
這樣一來，越多人用穩定幣，就會有越多資金流入美國國債市場。中共不是經常大喊要拋售美國國債嗎？你不買別人買。
所以，很多議員宣稱：《GENIUS法案》將振興美國的支付系統，穩定幣持有者將成為世界上最大的短期國債持有者，這將確立美元的主導地位。
所以，美國國會提出的最新《GENIUS法案》，看起來是在下一盤大棋。要把穩定幣，從一隻強大的新秀雇傭兵，變成美元霸權的「正規軍」。
《GENIUS法案》的核心內容很簡單，但威力巨大：
1）足額儲備：要求每發行一個穩定幣，背後必須有等值的美元現金或美債支持。
2）統一監管：穩定幣發行商必須向美國聯邦政府聯邦註冊，遵守KYC（Know Your Customer，瞭解你的客戶）和反洗錢標準。
3）定期審計：每月公開儲備情況，確保資金安全，防止挪用。
4）用戶保護：如果發行商破產，穩定幣持有人的兌付優先，防止「擠兌風暴」。
大家有沒有感覺，這有點像政府監管銀行一樣，要給穩定幣頒發一個官方的證明？一旦法案通過，美國將成為全球第一個擁有穩定幣國家標準的國家。這不僅讓美元穩定幣更可信，還讓美國主導了全球數字金融的「遊戲規則」。
3. 為什麼《穩定幣法案》對美國非常重要？
在過去，穩定幣是數字貨幣的一種，被看作是形形色色的、可能一夜之間價值歸零的數字貨幣當中的一員。它還常被批評儲備不透明（比如泰達幣Tether，就曾多次被質疑），而穩定幣法案一旦通過，就能解決這個痛點，讓用戶更放心。
其次，法案還可以規範市場，避免野蠻生長帶來的金融風險，保護美元的信譽。不是穩定幣的發行商都宣稱使用美元嗎？那好，美國政府就要監督起來，認真審查，避免李鬼壞了李逵的名聲。
再次，穩定幣法案，還會成為一個外交籌碼。其他國家想發行穩定幣，可以，但是你可能就得參考美國的標準。這就像是美元霸權在數字時代，給全世界訂立了一個「規則標準」。
大家想象一下：你是個跨境電商賣家，要選一種穩定幣結算。一個是美國立法支持、透明公開的USDC，另一個是沒監管、不透明的某國穩定幣，你會選哪個？這就是「規則霸權」的威力！
1. 去美元化？穩定幣在「反向滲透」
雖然很多國家在推動「去美元化」，但穩定幣卻像「數字間諜」一樣，在逆滲透，把美元偷偷帶進了那些最想擺脫美元的國家：
在委內瑞拉，居民用USDT對抗本幣貶值。
在阿根廷，人們用USDC儲值，抵禦高通脹。
甚至在中國大陸，一些用戶通過穩定幣繞過資本管制，投資美股或美債。
這些行為在傳統金融中幾乎不可能，但在區塊鏈世界卻悄無聲息地發生。穩定幣就像「數字口袋裡的美元」，滲透到全球經濟的每一個縫隙。
2. 美債的「穩定幣引擎」
隨著穩定幣市場越來越大，發行商持有的美債也越來越多。就像川普的 ）在CNBC的「Closing Bell Overtime」節目中說的那樣：「我們已經擁有超過2000億美元的穩定幣——只是不受監管而已。」「如果我們為此提供法律明確性和法律框架，我認為我們幾乎可以在一夜之間非常迅速地創造數萬億美元對我們國債的需求。」
專家預測，到2030年，穩定幣發行商可能成為美債的最大買家之一，而且會：
穩定需求：讓美債的需求，不像外資買家那樣容易波動。
降低利率：大量買盤能壓低美債收益率，幫美國減少財政利息支出。
形成金融循環：美國發行國債→穩定幣買入→全球使用穩定幣→促進美元需求→支撐美國財政→再發國債。
這是一套全新的「金融內循環」，把全球資金源源不斷吸進美國的金融體系。
不過，說到穩定幣，很多人會提到泰達幣USDT（Tether），它也是目前市值最大的穩定幣。網上流傳著一種說法：它跟中國有什麼「特殊關係」。這到底是怎麼回事？
該公司的總部位於英屬維京群島，母公司是iFinex Inc.。它的早期運營，確實跟中國市場有不少聯繫。
2017年前，中國是全球加密貨幣交易的熱點，Tether在中國的交易所（如OKEx、火幣）非常流行。在中國大陸的資本管制下，USDT成為一些人將人民幣兌換成美元的工具，特別是在「地下錢莊」中。這讓Tether在中國金融圈「聲名狼藉」，因此遭到中共當局打壓。
Tether 也並不是數字人民幣（e-CNY），為了更清楚地理解，我們來對比一下兩者的區別，大家可以看這張圖片：
簡單說，Tether「在中國很火」，但說中國央行多次打擊它，說明它跟中國官方並不「友好」。
當然，我一個香港的媒體人朋友Rachel說，她堅決不相信中國血緣的數字貨幣，大家怎麼看呢？
穩定幣未來會不會遇到挑戰？我們也來看看它可能的對手。
1. 數字人民幣的尷尬處境
中國的數字人民幣（e-CNY）已試點多年，但全球影響力依然有限。為什麼？
首先，是信任問題：外國用戶對中國央行的透明度缺乏信心。
其次，生態不足：數字人民幣e-CNY不像美元穩定幣這樣，融入全球生態。
再次，網路效應：全球幾乎所有DeFi協議都以美元穩定幣為基礎，人民幣穩定幣很難打破這種「先發優勢」。
要超越美元穩定幣，數字人民幣看起來前途渺茫。我感覺這就像人民幣國際化一樣，雖然喊了很多年但進展緩慢，因為如果中國的富人和貪官都更喜歡美元，你還能指望其他人更相信人民幣嗎？
2. 歐盟的「慢半拍」
歐盟也推出了MiCA（加密資產市場法案），試圖規範加密行業，但對歐元穩定幣的推動卻進展緩慢。歐盟的特點，我跟大家分享過，成員國之間分歧大、技術上保守，這樣一來，歐元穩定幣恐怕也難以形成競爭力。
而現在，如果美元穩定幣法案搶先出爐，會進一步鞏固先發優勢。
當然，穩定幣不是萬能的。它就像一把雙刃劍，帶來機遇的同時，也藏著風險：
1. 擠兌風險
如果某天，大量用戶同時要把它換成現金，而發行商的儲備不夠，可能引發「擠兌風暴」。更糟的是，如果發行商不得不拋售美債，可能會震盪整個金融市場。當然，這種可能性不大，除非某個穩定幣突然間出現重大的信任危機。
2. 濫用風險
穩定幣的匿名性和便捷性，讓它可能被用於洗錢、恐怖融資等非法活動。
3. 法案的「政治拉鋸戰」
《GENIUS法案》出爐的目的，是要把穩定幣要完全納入美國的監管框架，但是如果法案最終無法通過，也可能會影響穩定幣的全球信任度。
總結來說，從印在紙上的貨幣，到跑在區塊鏈上的數字，美元正在進行一場靜悄悄的革命，在數字時代「再進化」。
有人說美元霸權正在結束，但目前為止，美元只是換了個「馬甲」，準備以更隱秘、更聰明的方式，繼續統治全球。
最終結果會如何呢？ 也讓我們拭目以待。
好了，感謝大家的收看！你覺得穩定幣會成為美元的新王牌，還是會帶來意想不到的風險？在留言區告訴我你的想法吧！別忘了點贊、訂閱，我們下期再見！
——《秦鵬觀察》製作組
（責任編輯：李紅）
